Фундаментальний аналіз – це спроба оцінити вартість компанії на основі історичної інформації, прогнозованих результатів та різних припущень. Як і будь-яка модель, вона залежить від цих елементів і має різні обмеження. Кожен аналітик повинен знати про ці обмеження.
Сенс фундаментального аналізу AC Crowe Ukraine полягає не в тому, щоб визначити хороші компанії, а в тому, щоб вибрати компанії, які є кращими, ніж хтось міг припустити. Так само компанії, які погано сприймаються ринком, можуть надати чудові інвестиційні можливості. Тому недостатньо провести хороший фундаментальний аналіз – можна заробляти тільки тоді, коли аналіз кращий за аналіз конкуренції.
Аналізуючи оточення компанії, ви завжди повинні пам’ятати, з якою метою ви це робите.
Для вашого аналізу важливими будуть наступні фактори:
- збільшення або зниження попиту на продукцію вашої компанії - фінансове становище одержувачів, темпи зростання інвестицій, розвиток підприємств;
- витрати виробництва - зміни пропозиції, а отже, і цін на сировину, матеріали, рівень безробіття;
- фінансові витрати - рівень інфляції, процентні ставки, ступінь розвитку фінансового ринку;
- податкові навантаження - фіскальна політика держави тощо.
Ви повинні аналізувати всі фактори не лише з точки зору того, як вони формуються в даний момент, але, перш за все, з точки зору тенденцій змін і прогнозів їх значення в майбутньому - принаймні в період, на який ви будуєте фінансовий план.
Наступним кроком буде вивчення ближчого середовища, в якому працює ваша компанія. Це може впливати на ближче оточення, застосовуючи конкретну стратегію дій. Вивчення мікросередовища – це насамперед аналіз сегмента ринку, на якому працює компанія, оцінка розміру цього ринку, тенденцій розвитку (зростання або зменшення), стабільності. Безпосереднє оточення вашої компанії складається насамперед із суб’єктів, які впливають на її діяльність та фінансові результати. Це:
- конкуренти - як поточні, так і потенційні,
- постачальники,
- одержувачі.
Подібно до аналізу макросередовища, аналіз мікросередовища повинен вказати вам на загрози та можливості для компанії, щоб ви могли оцінити ризик діяльності та, можливо, постулювати захист компанії від наслідків несприятливих змін наприклад, шляхом застосування відповідної комерційної політики. Висновки з аналізу середовища дозволять вам перевірити підготовлені прогнози – чи має ваша компанія шанси досягти передбачуваних фінансових результатів.